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leyu.乐鱼社交电商，一场集体幻灭的资本游戏

leyu.乐鱼近日，一家曾跻身独角兽行列的电商公司——鲸灵集团，因被人公开举报而陷入舆论漩涡。资料显示，鲸灵集团总部位于杭州，是一家以技术驱动的私域社交电商平台。公司以“让创业更简单”为使命，通过S2B2C模式，帮助个体创业者在微信等私域场景中开展电商业务。据官方数据，截至2024年，鲸灵已服务超过600万私域创业者，年交易额（GMV）突破500亿元，其中女性创业者占比超85%，大量来自三四线城市及县域。但到了2025年，鲸灵已经不如前几年一般突飞猛进。而鲸灵的困境，不过是社交电商衰落的冰山一角。如今，除了拼多多，社交电商再无巨头——云集在经历短暂的上市风光之后，迎来了营收下滑、高管离职、退市危机；兴盛优选惨遭巨头抄袭和围剿，退守湖南大本营后，变得更加低调、沉默，市场上也很难听到他们的声音…… 人人都想成为“拼多多” 社交电商，是随着移动互联网兴起的一种电商模式。最初，在微博爆火后，一些品牌和KOL积累了一定的影响力和粉丝群后，尝试向粉丝销售产品，这就是社交电商的雏形。但随着微信的推出，以及生态布局的逐渐完善（尤其是在支付方面的应用），品牌和商家逐渐向微信迁徙，形成了所谓的“微商”。一时间，在朋友圈卖货就像“捡钱”一样简单，但随着假货泛滥等问题，导致微商越来越疲软。 2015年，拼多多成立，借助微信积累原始用户，并且推出助力享免单、砍价免费拿、一分抽好礼、帮帮免费团、天天领现金等模式，利用优惠、现金刺激和诱导用户分享，撬动了大量的三四五六线城市用户，成为社交电商的“新模板”。但事实上，拼多多从来都没有明确打出“社交电商”的旗号。真正让“社交电商”这一概念被人熟知，是与拼多多同年成立的云集，它第一次提出了“社交电商”这个新概念。事实上，云集创始人肖尚略，曾经有过多年的微商创业背景。而在2016年左右，国内微商行业面临不断收紧的政策红线，微商大部队集体撤离，开始转变经营思路，“社交电商”应运而生。除了云集，还有环球捕手、贝店等玩家，它们靠着曾经积累的社群、团队，规模扩张得极快。比如，肖尚略最初通过云集平台将微商聚集，基于S2b2c模式，帮助微商们解决了进货囤货发货等一系列问题，简化了微商的工作流程，加入云集的微商只需要把精力放在产品和售卖上，即可获取一定的佣金，这些微商成为了云集的第一批店主。同时，通过“精选”供应链策略，以优惠的价

2025-12-14 13:02:24

leyu.乐鱼游戏开发商Epic Games旗下《堡垒之夜》重返谷歌应用商店

leyu.乐鱼当地时间12月11日，游戏开发商Epic Games宣布，依据美国联邦地区法院的命令，旗下游戏《堡垒之夜》已重返谷歌应用商店。 2020年，Epic Games在安卓设备上发布了《堡垒之夜》的更新版本，该版本绕过了平台原有的应用内支付系统。随后，谷歌将这款游戏从其应用商店下架。Epic Games以此对谷歌提出了反垄断诉讼。今年7月，谷歌在上诉中败诉，法院裁定其存在反竞争行为。 11月，Epic Games与谷歌双方达成和解，谷歌同意对其安卓应用商店进行改革，包括降低收费并引入更多竞争机制。同时，谷歌向开发者收取的费用也将被设定上限：根据交易类型和应用安装日期，费率将限定在9%或20%。

2025-12-14 13:02:23

leyu.乐鱼ETF融券榜 | 游戏ETF(516010)融券净卖出165.96万元，居可比基金第一-20251208

leyu.乐鱼 2025年12月8日，游戏ETF（516010.SH）收涨1.38%，成交9455.67万元。获融券卖出167.78万元，融券偿还1.83万元，融券净卖出165.96万元，居可比基金第一。（数据来源：Wind）游戏ETF（516010.SH），场外联接(A类：012728；C类：012729；E类：022481）。

2025-12-14 00:41:47

leyu.乐鱼ETF融资榜 | 游戏ETF(159869)融资净买入561.23万元，居可比基金第一-20251208

leyu.乐鱼 2025年12月8日，游戏ETF（159869.SZ）收涨1.37%，成交6.50亿元。获融资买入4821.37万元，融资偿还4260.15万元，融资净买入561.23万元，居可比基金第一。（数据来源：Wind）游戏ETF（159869.SZ），场外联接(A类：012768；C类：012769；D类：023715）。

2025-12-14 00:41:45

leyu.乐鱼从“打补丁”到“换基建”：为什么游戏厂商开始升级未成年人保护系统？

leyu.乐鱼近期，全球游戏行业的“未成年人合规”进程显著加速。监管风暴正在重塑行业标准。一边是头部平台的动作：Roblox 宣布按年龄段重新划分用户，并基于年龄分组限制聊天对象和功能权限，后续还将全球推开。另一边是各国立法的“补课”：巴西最新颁布的《儿童和青少年法规》（ECA）数字修正案（第15.211/2025号法律），强制要求平台提供默认最高保护等级的家长监督工具，支持限制时长、管理联系人、控制推荐内容，并在高风险场景使用可靠年龄验证。印度《数字个人数据保护法》（DPDP Act）及配套规则则把所有 18 岁以下用户视为高风险人群，要求在处理其个人数据前获取可验证家长同意，并禁止跟踪、行为画像和定向广告。此外，英国、爱尔兰等监管机构也已经明确提出：在高风险服务中，单纯依靠用户自报年龄的“年龄门槛”（Age Gate）已不再被监管机构视为“充分且有效的合规措施”。在这种背景下，不少已经“接入过第一代合规方案”的游戏厂商又开始重新审视：游戏里现在的未成年人保护系统，到底还能撑多久？一、合规范式转移：从“单点补丁”到“全链路闭环”过去一轮合规浪潮中，很多公司的做法可以概括成两步：加一个年龄门，或者只有一个默认勾选的弹窗；给家长发了封邮件。这在当时确实是一种“先补短板”的做法：至少有一个进场门槛。但随着平台、监管和家长期望不断抬高，问题也逐渐显现出来：只在某个点上补一块“合规拼图”，并不足以支撑一条真正完整、经得起问询的未成年人链路。越来越多的大厂开始意识到，他们需要的是一整套“从年龄门、家长同意、到后续家长管理和区域策略”的系统，而不是一个个孤立的插件。二、现有合规体系的五大结构性困境从近期采访和行业沟通来看，已经做了“第一代合规系统”的厂商，普遍会碰到下面五个问题。痛点一：自研系统的“合规孤岛”效应与举证难题自研系统，如果缺少清晰的框架设计和外部认证/行业背书，其“合规说服力”往往有限，更难在问询或调查中被直接当作可信赖的基础设施。从监管视角看，这条链路是“断”的。痛点二：自研系统的“合规孤岛”效应与举证难题巴西在《数字 ECA》中强调高默认保护、家长监督工具和可靠年龄验证；印度在 DPDP 中要求所有 18 岁以下用户都要可验证家长同意，并禁止跟踪、画像和定向广告；欧盟、英国、澳大利亚又各自有不同的在线安全和隐私框架。如果系统设计时只预设“一套规则跑