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leyu天风证券：看好2026年A股游戏公司在竞争放缓下走出强产品周期逻辑

leyu天风证券指出，中期来看，格局改善叠加产品周期，看好EPS超预期带动双击行情。继续看好2026年A股游戏公司在竞争放缓下走出强产品周期逻辑。一方面，供给端预计继续改善：1）政策监管环境稳定，版号供应充沛。2）A股游戏公司产品周期改善持续，拓展更多新一代核心用户需求。另一方面，移动端游戏竞争格局改善有望持续：头部大厂产品仍主要聚焦PC端。目前重点A股游戏公司估值已经回到2025年15-20x相对合理区间，看好2026年EPS超预期带动PE双击。

2026-01-09 16:49:08

leyuETF主力榜 | 游戏ETF(159869)主力资金净流入2096.48万元，居可比基金第一-20251231

leyu 2025年12月31日，游戏ETF（159869.SZ）收涨0.28%，主力资金（单笔成交额100万元以上）净流入2096.48万元，居可比基金第一。（数据来源：Wind）拉长时间看，该基金近3天主力资金连续流入，合计流入9542.58万元，居可比基金首位。（数据来源：Wind）与此同时，该基金最新成交量为2.98亿份，最新成交额达4.28亿元，居可比基金第一。游戏ETF（159869.SZ），场外联接(A类：012768；C类：012769；D类：023715）。

2026-01-09 16:49:07

leyu游戏板块盘初冲高，三七互娱涨停

leyu游戏板块盘初冲高，三七互娱涨停，汤姆猫、世纪华通、迅游科技、恺英网络跟涨。

2026-01-09 16:49:06

leyuETF主力榜 | 游戏ETF(516010)主力资金净流出1638.32万元，居可比基金第一-20260105

leyu 2026年1月5日，游戏ETF（516010.SH）收涨4.55%，主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出1638.32万元，居可比基金第一。（数据来源：Wind）拉长时间看，该基金近2天主力资金加速流出，合计流出1782.12万元，居可比基金第一。（数据来源：Wind）与此同时，该基金最新成交量为1.67亿份，最新成交额达2.48亿元，当日主力资金净流出成交额占比达6.61%。游戏ETF（516010.SH），场外联接(A类：012728；C类：012729；E类：022481）。

2026-01-09 16:49:05

leyu从拓新到深耕：荣耀小游戏携手《灵画师》共创用户增长与深度运营新范式

leyu随着小游戏行业竞争日趋激烈，市场已逐步从流量红利转向精品化竞争周期，新游面临冷启动流量获取难、用户留存与转化压力大的普遍困境。荣耀小游戏与国风修仙休闲小游戏《灵画师》的合作，提供了一个超越单纯流量分发的范本。双方通过为期近一年的深度绑定，不仅在商业上实现了持续增长，更探索出了一条以平台技术场景赋能内容、以精品内容反哺平台生态的共生之路。内容与生态共鸣：荣耀小游戏助力《灵画师》破圈增长双丰收《灵画师》以中国传统文化为内核，在美术设计融入经典水墨画风，以及音乐创作嵌入传统韵律元素，将东方美学的独特韵味深度渗透到游戏体验的各个维度，打造出具有沉浸感的国风意境世界，不仅精准契合了当下市场对优质内容的核心需求，更与荣耀用户中追求文化质感、热爱国风潮流的群体高度契合，为双方的深度合作奠定了坚实的用户基础。合作以来，《灵画师》的市场表现持续走高，商业增长势头尤为突出。游戏于2025年4月上架荣耀开发者服务平台，接入荣耀小游戏业务，累计收获百万级的热爱国风美学的玩家，上架平台后游戏收入规模维持每个月30%的稳定增长。这份亮眼的成绩，离不开荣耀远航计划、精细化用户运营以及MagicOS场景拓展的辅助，三大关键板块协同发力，环环相扣、层层递进，共同为《灵画师》的稳步增长筑牢了坚实根基。荣耀远航计划赋能：体系化扶持破解冷启动痛点构建“成长加速器”为激励伙伴尽早接入荣耀小游戏生态，荣耀远航计划为早期接入合作的小游戏，提供专项流量扶持，助力新游破解冷启难题。《灵画师》敏锐把握合作机遇率先接入荣耀小游戏，借助专属流量资源，上线初期便快速触达目标用户，高效积累了首批玩家。凭借上线初期的亮眼成绩与内容潜力，《灵画师》成功入选荣耀远航计划“荣耀游量之星”激励，入选后结合《灵画师》本身的国风卖点和各类联动《大话西游》《新白娘子传奇》《中国奇谭》等国风IP于节点周期内在荣耀小游戏中心进行推广，在流量资源加持下实现内容影响力二次放大，快速积累了可观的初始用户规模，顺利度过冷启动关键阶段。精耕细作与场景拓域：从高价值用户深度运营到MagicOS全域触达的增长双引擎在实现用户规模化增长的同时，双方在高价值用户的维护与深度运营上亦紧密协作，构建了用户增长与价值提升的双循环。荣耀小游戏通过平台洞察与用户体系，协同《灵画师》团队开展精细化运营。游戏侧提供高质量游戏内容与稀缺道具激励，荣耀小游戏则通过VIP